Willemstad/Philipsburg – El Centrale Bank Van Curaçao en Sint Maarten (CBCS) decidió detener la flexibilización de la política monetaria manteniendo tanto la tasa de compromiso1 como el porcentaje de requisitos de reserva sin cambios. En consecuencia, la tasa de compromiso permanecerá en 4.75% y el porcentaje de requisitos de reserva al 18.50%. Esta decisión sigue una reducción anterior de 0.50 puntos porcentuales en ambos instrumentos en noviembre de 2024, respaldada por la posición sólida y estable de divisas y la cobertura de importación adecuada en la Unión Monetaria. La decisión de mantener la tasa de compromiso sin cambios se basa en una mayor incertidumbre en los mercados comerciales y financieros globales y la decisión de la Reserva Federal (FED) de mantener su tasa de política en lo que va del año.
“Aunque los indicadores económicos y monetarios internos se están moviendo en línea con las expectativas, los riesgos a la baja para las perspectivas han aumentado, especialmente debido a los mayores riesgos asociados con una intensificación de las políticas comerciales proteccionistas.
Los desarrollos, particularmente los indicadores clave de la política monetaria dentro de la Unión, y ajustan su política según sea necesario ”, declaró el Director Ejecutivo, Dr. José Jardim.
Según la última estimación, el déficit de cuenta corriente del Balance of Payments como porcentaje del PIB aumentó de 15.8% en 2023 a 16.5% en 2024, debido principalmente a una disminución en la exportación neta de bienes y servicios. Las exportaciones netas disminuyeron porque el aumento de las importaciones, impulsado principalmente por las inversiones en curso en la Unión Monetaria, superó el crecimiento de las exportaciones.
Las exportaciones crecieron, reflejando los recibos de divisas de los sectores de turismo y transporte tanto en Curaçao como en Sint Maarten. Se proyecta que el déficit de cuenta corriente limite al 13.7% del PIB en 2025. El déficit más bajo en 2025 en comparación con 2024 se atribuye principalmente a un aumento en la exportación neta de bienes y servicios, impulsado por un crecimiento de las exportaciones combinadas con una factura de importación más baja. Se espera que las exportaciones crezcan en 2025, respaldadas por un aumento de los ingresos por divisas, principalmente de actividades turísticas en toda la Unión Monetaria.
Mientras tanto, la disminución proyectada en los precios internacionales del petróleo crudo dará como resultado una factura de importación más baja.
Hasta ahora, los indicadores monetarios se están moviendo en línea con las expectativas. “A pesar del déficit de cuenta corriente, las reservas oficiales brutas aumentaron en NAF. 63.4 millones en 2024, y a partir del 4 de marzo de 2025, por NAF. 176.7 millones en 2025. Mientras tanto, la cobertura de importación aumentó de 4.5 meses a fines de 2023 a 4.6 meses en diciembre de 2024 y alcanzó 4.8 meses en febrero de 2025, lo que se remitió a la norma de tres meses. 2023, la liquidez de los bancos comerciales experimentaron una disminución gradual en 2024, una tendencia que ha continuado durante los primeros dos meses de 2025 ”, explicó.
Sin embargo, el CBCS ha decidido mantener la tasa de compromiso en 4.75%, ya que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) ha mantenido su tasa de política sin cambios en un 4.50% en lo que va del año. La pausa en la flexibilización monetaria por la Fed es el resultado de, entre otras cosas, una mayor incertidumbre en los mercados comerciales y financieros mundiales después de la intensificación de las políticas comerciales proteccionistas por parte de la administración de los Estados Unidos. Al mantener su postura de política actual, la Fed indica un enfoque cauteloso destinado a equilibrar los riesgos económicos y los riesgos de inflación, asegurando una transición suave hacia la flexibilización monetaria cuando sea apropiado. “Dada la probabilidad de que las tasas de mantenimiento de la Fed establezcan, se espera que las tasas de interés en el mercado monetario internacional disminuyan a un ritmo más lento en 2025. En consecuencia, esto afectará las tasas de interés en el mercado monetario de la unión monetaria de Curaçao y Sint Maarten, considerando el clavija del NAF al dólar estadounidense”, destacó el Dr. Jardim.
Además, después de una reducción de puntos porcentuales de 0.50 a partir del 16 de diciembre de 2024, el porcentaje de requisitos de reserva se mantendrá en 18.50% a corto plazo. “Aunque se proyecta que las reservas oficiales brutas continuarán creciendo en 2025, aunque a un ritmo más lento que en 2024, los riesgos para el pronóstico se inclinan hacia el inconveniente.
En particular, el aumento del proteccionismo comercial, especialmente a través de tarifas más altas en los EE. UU., Podría desencadenar medidas de represalia de sus socios comerciales, lo que puede conducir a una guerra comercial. Tales desarrollos podrían dar lugar a precios de importación más altos para Curaçao y Sint Maarten. Dada la alta dependencia de los dos países de las importaciones, el aumento de los precios puede conducir a una compra neta de divisas y un retiro neto de los saldos de dólar, afectando así las reservas oficiales brutas “.
