Willemstad/Philipsburg – El Centrale Bank van Curaçao en Sint Maarten (CBCS) decidió cambiar su postura actual de política monetaria elevando la tasa de compromiso en un punto porcentual hasta el 2,00%. A pesar de la sólida posición actual de divisas y la cobertura de importaciones, el CBCS tomó esta decisión en previsión de un nuevo aumento en la tasa de los fondos federales, una posible disminución adicional en la liquidez de los bancos comerciales y una caída proyectada en la moneda extranjera y la reservas de cambio.
El Comité de Política Monetaria (MPC) del CBCS continuará monitoreando de cerca los desarrollos económicos en la unión monetaria, en particular los indicadores clave para la política monetaria, y si es necesario, el CBCS endurecerá aún más la postura de la política monetaria.
Tras el repunte económico del 2021, las economías de Curazao y Sint Maarten han continuado su camino de recuperación respaldadas principalmente por el fuerte crecimiento de las actividades turísticas y un mayor crecimiento de la inversión privada. Sin embargo, el CBCS ha revisado a la baja su pronóstico económico para el 2022 para ambos países desde el último pronóstico publicado en marzo del 2022, ya que una inflación significativamente más alta que la proyectada anteriormente reducirá el ingreso disponible y, por lo tanto, afectará el consumo privado.
El aumento de la inflación refleja principalmente el aumento vertiginoso de los precios internacionales de las materias primas petroleras y no petroleras, causada, entre otras cosas, por las interrupciones en la cadena de suministro y el conflicto persistente en Europa del Este. “En este contexto, se prevé que el PIB real crezca en el 2022 un 5,0 % en Curazao y un 6,2 % en Sint Maarten”, explica el Sr. Jose Jardim, director ejecutivo de CBCS.
“Mientras tanto, la posición de divisas de la unión monetaria se ha mantenido sólida en el 2022, lo que se refleja en una disminución de las reservas oficiales brutas (excluido el oro) de solo NAf. 18,1 millones a NAf. 3,143.0 millones hasta finales de mayo. En la actualidad, la cobertura de importación es de 6,4 meses, muy por encima de la norma de 3 meses. La alta cobertura de importaciones refleja el alto nivel de reservas oficiales brutas combinado con un nivel aún más bajo de importaciones de bienes y servicios que antes de la crisis de COVID-19”, continuó el Sr. Jardim.
Sin embargo, se espera que la disminución de las reservas oficiales brutas continúen en medio de precios de importación vertiginosos, en particular de combustibles y alimentos, y tasas de interés crecientes en los mercados financieros internacionales que podrían resultar en una mayor presión sobre la cobertura de importaciones. El aumento de las actividades económicas y los precios de importación más altos darán como resultado una factura de importación más alta. Además, las tasas de interés promedio en los mercados financieros internacionales están aumentando debido a que los principales bancos centrales han estado endureciendo la política monetaria para frenar la inflación. Esto podría aumentar el apetito de los bancos comerciales y de los inversores institucionales por invertir en el extranjero en busca de mayores rendimientos.
Mientras tanto, la liquidez de los bancos comerciales han experimentado una tendencia creciente desde finales del 2019, pero recientemente muestra signos de cambio. Sin embargo, la concesión de crédito al sector privado disminuyó un 0,2% anual hasta marzo del 2022 debido a una disminución de los préstamos comerciales moderados por un aumento de las hipotecas.
A partir del 5 de mayo del 2022, la Reserva Federal de EE. UU. elevó la tasa de los fondos federales a 0,75 – 1,00 % para hacer frente a la alta inflación y espera aumentar aún más el rango objetivo según la evolución de las condiciones del mercado. Este es el segundo aumento en el 2022 desde el mínimo histórico de 0,00% – 0,25% durante la pandemia en el 2020-2021. Debido a la clavija del NAf. al dólar estadounidense, las tasas de interés en el mercado monetario internacional afectan las tasas de interés en el mercado monetario de la unión monetaria de Curaçao y Sint Maarten. Un aumento de la tasa de los fondos federales afecta de inmediato las tasas del mercado monetario internacional en dólares estadounidenses.
“En este contexto, el CBCS ha decidido aumentar la tasa de compromiso del 1,00 % al 2,00 % a partir del 7 de junio del 2022. Este es el primer aumento desde que se redujo en marzo del 2020 al mínimo histórico del 1,00 % en medio de la incertidumbre. causada por la pandemia de COVID-19”, explica el Sr. Jardim. En tanto, el encaje legal se mantendrá en 19,00% y por el momento el CBCS no buscará absorber más liquidez en las subastas semanales de Certificados de Depósito (CDs) entre los bancos comerciales locales.
Sin embargo, los riesgos para las perspectivas económicas de la unión monetaria siguen siendo importantes y se inclinan a la baja. En particular, las tensiones geopolíticas en curso, en particular la invasión de Ucrania por parte de Rusia, podrían impulsar aún más la inflación en Curazao y Sint Maarten. La continuación o la intensificación del conflicto exacerbará aún más los niveles de precios de ciertos bienes principalmente en los mercados internacionales de petróleo, metales y alimentos, al tiempo que creará escasez y perturbará las cadenas de suministro.
La escasez puede retrasar los proyectos de inversión planificados en el sindicato debido a la falta de disponibilidad de componentes clave. Además, los aumentos en las tasas de interés internacionales encarecerán el financiamiento. Otros riesgos a la baja para las perspectivas incluyen la trayectoria de la pandemia con la aparición de nuevas variantes y una fuerte consolidación fiscal sin espacio para las inversiones públicas. En el caso de Curaçao, el desajuste actual entre la oferta y la demanda laboral podría frenar la recuperación económica, mientras que la ocurrencia de desastres naturales sigue siendo una amenaza para la economía de Sint Maarten. “Dados estos altos incertidumbres, el MPC continuará monitoreando los desarrollos de cerca y el CBCS endurecerá aún más la postura de la política monetaria si es necesario”, concluyó el Sr. Jardim
